2026年上半年，国内ETF赛道硝烟四起，头部机构的攻防博弈持续升级。
一方面，位于行业第一梯队的华夏基金、易方达基金经历了座次交替，规模差距进一步缩小。与此同时，在行业第二梯队，多家公司的ETF规模实现逆势增长，座次洗牌明显提速。
据Wind统计，截至6月29日，旗下ETF规模排名行业前十的基金公司依次为：华夏基金、易方达基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、广发基金、南方基金、博时基金、嘉实基金、华宝基金、富国基金。
其中，华夏基金、易方达基金旗下ETF规模均超过5800亿元，依旧是ETF市场中的“绝对存在”；而排在行业第三至第十的基金公司，其管理规模位于1960亿元—3650亿元区间。
“市场结构性分化下的产品结构差异与资金迁徙，是驱动上半年ETF规模排名生变的核心因素。”受访人士向21世纪经济报道记者指出。
攻防胶着，双雄争霸白热化
2026年以来，国内ETF市场的规模结构加速重构，宽基ETF持续遭遇大额资金流出，而部分行业主题ETF成为资金“新宠”。
具体来看，据Wind统计，截至6月29日，在已上市股票型ETF中，规模指数ETF今年以来合计净流出1.8万亿元；而主题指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF、风格指数ETF今年以来均呈现净流入态势。
其中，主题指数ETF、策略指数ETF上半年（截至6月29日，下同）净流入规模较大，分别达到863.9亿元、600.5亿元。但在这两类ETF内部，资金流向明显分化。
例如，在主题ETF中，通信ETF、半导体设备ETF为吸金主力，上半年分别净流入439.9亿元、310.6亿元；芯片相关ETF、机器人ETF则分别净流出198.3亿元、198亿元。红利ETF则是策略指数ETF中最受欢迎的品类，净流入434.9亿元。
此外，上半年债券型ETF、商品型ETF的净流入规模分别超过526亿元、421亿元，货币型ETF呈现小幅净流入态势。跨境型ETF则整体净流出逾159亿元。
在资金重新分配的同时，头部管理人的存量规模普遍承压，但规模结构趋于均衡，行业第一的争夺随之进入白热化阶段。
6月3日，易方达基金旗下ETF规模以微弱优势超越ETF“一哥”华夏基金——此前华夏基金已连续多年位居ETF规模排行榜的榜首。但这次超越持续的时间不长，6月18日，华夏基金重新夺回行业第一的桂冠。
“华夏与易方达位次交替的本质是，在宽基ETF遭遇大规模净赎回背景下，华夏宽基产品占比更高、资金流出幅度更大，易方达凭借更均衡的产品矩阵有效减缓了规模滑坡。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣向记者指出。
事实上，对于ETF市场，易方达基金的雄心早有显露。
2016年—2021年期间，华夏基金在ETF赛道一直处于绝对领先的地位，易方达基金与其之间的规模差额一度超过1000亿元。从2022年开始，易方达基金加大布局力度，奋起直追华夏基金。到了2024年末，两家公司的ETF规模差额已缩小至560多亿元。而2026年以来，这两家公司之间的“距离”迅速拉近。
据Wind统计，截至6月29日，华夏基金旗下ETF总规模为5878.8亿元，易方达基金旗下ETF总规模为5818.4亿元，两者的规模差额约为60亿元。
值得一提的是，“你追我赶”的状态使得华夏基金、易方达基金稳居ETF赛道第一梯队。目前来看，这两家基金公司的ETF总规模在ETF市场中的占比约为四分之一。
国泰、博时、海富通逆市跃升
在行业第二梯队中，即使是ETF规模最大的公司，与第一梯队公司之间依旧存在超过2000亿元的规模差距。
而与第一梯队类似的是，第二梯队内部的竞争亦如火如荼，看点多多。
据Wind统计，截至6月29日，ETF规模排名行业第三至第十的基金公司依次为：国泰基金、华泰柏瑞基金、广发基金、南方基金、博时基金、嘉实基金、华宝基金、富国基金，其ETF管理规模分别为3636.83亿元、3024.85亿元、2558.13亿元、2431.63亿元、2283.42亿元、2192.73亿元、2059.21亿元、1967.61亿元。
对比2025年末的排名，截至6月29日，国泰基金、广发基金、博时基金、华宝基金的排名均有上升。
并且，多家ETF规模排名上升的基金公司，逆市实现规模增长。
例如，2025年末，国泰基金以2864.5亿元的ETF规模排在行业第七名；今年上半年，该公司的ETF规模增加了770多亿元，并提升了4个位次。
值得一提的是，国泰基金ETF规模的增长，主要由净申购资金带来。
据Wind统计，截至6月29日，今年以来该公司获得470多亿元净申购，仅通信设备ETF国泰就贡献了近310亿元净申购，半导体设备ETF国泰的净申购量约为115亿元。同时，ETF净值涨跌为国泰基金带来超过290亿元规模增量。
上半年，博时基金的ETF规模增加约118.5亿元，并提升了2个名次；华宝基金的ETF规模微降，但排名超过富国基金，升为第9名。
另外6家ETF规模达到1000亿元的大中型机构的排名也有变化。
据Wind统计，截至6月29日，ETF规模排名行业第十一至十六的基金公司依次为：华安基金、海富通基金、银华基金、汇添富基金、天弘基金、鹏华基金，其ETF管理规模分别为1848.54亿元、1745.02亿元、1675.73亿元、1267.84亿元、1263.79亿元、1192.96亿元。
相较2025年末，海富通基金旗下ETF规模增加约444.8亿元，排名提升2个名次；天弘基金旗下ETF规模增加约113.8亿元，提升1个名次。
海富通基金的ETF规模增量同样是净申购带来的，且主要由2只债券型ETF贡献。
“部分第二梯队公司逆市跃升，源于提前布局通信、半导体等高景气行业主题ETF，在AI等结构性行情下实现规模逆势增长；广发、博时、华宝也凭借细分赛道、固收类ETF的差异化布局减少了规模回撤。”李一鸣分析。
在他看来，管理人排名变化反映出ETF市场已从宽基驱动的总量扩张期迈入结构分化，这意味着单一宽基的先发优势持续弱化，赛道布局能力、产品结构均衡度成为核心竞争力。
另一方面，除了行业前十座次重构，2026年以来，ETF市场还呈现出多重变化。
李一鸣指出，一是产品供给跳出同质化内卷，新发产品从扎堆宽基、热门赛道转向细分赛道深度挖掘，工业软件、农牧渔、红利质量等小众赛道与三级行业ETF密集落地，同时主动ETF业务规则正式落地，头部机构正在筹备首批产品。
二是资金流向呈现极致结构分化，核心宽基ETF累计出现万亿级净赎回，而高景气行业主题ETF、债券ETF、黄金商品ETF持续吸金。三是行业规范化与参与主体多元化同步推进，全市场ETF完成统一命名规范，产品辨识度与信息透明度大幅提升。并且，多家中小公募通过错位布局首次入局ETF赛道，市场竞争主体进一步丰富。
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