2026年上半年收官，主动权益基金占据收益率前十中的七个席位。投资者对主动权益基金的信心是否恢复？新基金发行数据可提供直观参照。
截至6月30日，今年以来新基金发行规模超6510亿元。其中主动权益基金新发行规模达2293.85亿元，占比为35%。
观察上半年主动权益基金发行结构，两个特征非常突出：
一是百亿元级发行成往事，小爆款频出。如果将40亿元规模以上发行定义为小爆款的话，全市场有12只基金达标。二是发起式基金盛行。上半年有107只基金成立规模低于2亿元，而这些发起式基金的共同特色是复制“永赢智选模式”，以“选”冠名，除了常见的“智选”“睿选”，还有优选、研选、臻选、严选、甄选等名称，业内感慨：这样下去，带“选”的词语都不够用了！
40亿元小爆款超十只大厂与中小基金公司共舞
尽管存量主动权益基金还在经历赎回，但是绩优基金经理的新基金并不愁卖。
在公募行业高质量发展的当下，百亿元级基金新发已经成为往事。但是李文宾、杨东、孙蒙、张晓泉、雷志勇、刘元海等这些知名基金经理今年在发行市场依然获得投资者“真金白银”的投票。
今年上半年，全市场发行规模超40亿元的主动权益基金达12只，权益大厂包揽前三，其中，许公磊、杨能担任基金经理的南方平衡回报，杨东担任基金经理的广发研究智选发行规模均超70亿元，分别为75.33亿元、72.21亿元；李文宾担任基金经理的永赢锐见成长发行规模为58.67亿元，位于第三。
此外，华宝优势产业、银华智享发行规模也均超50亿元，华夏智胜全景、平安新鑫智选、大摩沪港深科技、兴全悦加、东吴产业趋势、安信颐祥双利六个月持有、天弘弘华等基金发行规模均超40亿元。
上半年也出现了“一日售罄”基金，孙蒙的华夏智胜全景仅发行一天，最终配售比例为33.25%，粗略计算当日约有150亿元资金认购。
大厂发行有品牌、渠道、资源优势，中小基金公司今年新发同样不弱。6月末，东吴基金着实在市场上惊艳了一把。
记者从渠道处获悉，刘元海管理的东吴产业趋势最终募集规模超42亿元，不仅位列6月主动权益新基金首募规模榜首，跻身上半年主动权益新发前十，也创下东吴基金成立以来主动权益产品首募规模新高。据了解，今年以来，东吴基金针对权益投资体系中的产、投、研、销进行了系统化建设，此次发行在权益产品布局、渠道动员、品牌传播和销售协同方面形成了较强合力。
业内人士指出，新基金发行得好，除绝对规模排名外，更要看产品所处赛道、发行窗口、管理人基础、渠道资源禀赋以及募集结果与公司战略目标之间的匹配度。尤其是在主动权益基金发行分化明显的阶段，具备清晰投资主线、长期业绩基础和专业投研支撑的产品，仍能获得市场关注。
百余只发起式基金基金公司念起“选”字诀
尽管有小爆款的亮点，但不得不承认的是，当前仍处于主动权益基金募集难度较高的市场环境。新基金发行结构分化明显，全市场新成立的270只基金中，有107只发行规模不足2亿元，即选择了发起式——基金公司自掏腰包成立新产品，把2亿元考核门槛延后3年。
上半年新成立的发起式基金中，主动管理工具型基金成为布局的热门赛道，比如国泰海通的“睿选”系列、中加基金的“智选”系列、财通资管的“研选”系列、西部利得的“鑫选”系列。
其中，国泰海通资管上半年连发4只“睿选”基金，分别为国泰海通制造升级睿选、国泰海通低碳经济睿选、国泰海通医疗创新睿选、国泰海通新能源睿选。从名字就能看出投资方向，“所见即所得”，分别布局了先进制造、低碳经济、创新药以及新能源领域。
基金公司在发起式基金上尤为偏爱“选”字，多只产品出现优选、研选、臻选、严选、甄选等，这自然让市场联想到永赢的“智选”系列。
作为近几年市场最受关注的工具型主动管理产品，永赢基金用“智选”实现了规模跨越。截至今年一季度末，永赢基金主动权益规模排全市场第五，新晋主动权益豪门。
研究永赢、学习永赢、成为永赢，是中小基金差异化发展路径的一种选择。在业内看来，ETF等指数基金的蓬勃发展侧面印证了工具化产品是长期趋势。
“这背后是投资者在上一轮市场中被‘伤害’太深，对主动基金经理信任尚在恢复。基金公司去了解客户需求，做好工具产品是主动作为，能够在行业主动中做好阿尔法、给客户更好的选择是发展方向。”有基金公司人士表示。
不过，也有观察人士直言，复制赛道基金模式能否实现弯道超车，与布局产品时机相关。比如永赢基金“智选”系列从2022年、2023年开始布局，在熊市阶段用自有资金设立，在2024年“9·24”行情之前也经历过至暗时刻，等行情来袭才顺势而起。随后在市场火热阶段，公司多次提示风险、主动限购，这一套流程也成为当下热门基金必选动作。
此外，具体到行业研究，同样考验投研实力，只有真正看懂产业大趋势，才能让产品个个接力成为爆款。能不能真正尊重时代、尊重产业规律、尊重市场特征，这实际上是对基金公司高层战略的考验。
有意思的是，在科技结构性牛市中，永赢基金又做起了防守，布局了偏价值红利、中小盘、资源、国央企改革的慧选系列产品，在完善产品线的同时，等待下一个风口。
当然，今年新成立的各种“选”系列基金中并非都是热门赛道产品，也有财通资管消费研选、财通资管周期研选、招商金融严选、富国消费睿选、安信消费睿选等逆势布局的产品，基金公司正在以更清晰的定位、更明确的风格来布局新产品。
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